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Advanced Corporate Finance and Capital Markets - Module: Advanced Capital Markets

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Advanced Corporate Finance and Capital Markets - Module: Advanced Capital Markets

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Academic year 2023/2024

Course ID
MAN0529B
Teachers
Cristina Rovera (Lecturer)
Paul De Sury (Lecturer)
Jonathan Michael Williams (Lecturer)
Danilo Abis (Teaching Assistant)
Degree course
BUSINESS ADMINISTRATION - Curriculum: Business Management and International Marketing
BUSINESS ADMINISTRATION - Curriculum: Finance and Accounting
Year
1st year
Teaching period
First Term
Type
Distinctive
Credits/Recognition
5
Course disciplinary sector (SSD)
SECS-P/11 - financial markets and Institutions
Delivery
Formal authority
Language
English
Attendance
Obligatory
Type of examination
Written
Type of learning unit
modulo
Modular course
Advanced Corporate Finance and Capital Markets - Integrated course (MAN0529)
Oggetto:

Sommario del corso

Oggetto:

Course objectives

The course aims to provide students with in-depth knowledge of the capital market,
for a valid preparation for work.

The module will be divided in two parts.

The first one will offer an in-depth knowledge of banking asset management:

- shares and bonds management;

- risk adjusted performance (RAP) ratios;

- selection of the optimal portfolio for the investor;

- economic theories

and will be supported by different exercises.

The second one discusses banks which are one of the major actors in capital markets. We begin by considering why banks are special, which involves identifying the roles banks play, such as, financial intermediation and asset transformation. Due to their special nature in the economy, banking has tended to be heavily regulated. We classify types of bank regulation and examine the rationale for regulation using an asymmetric information framework, which helps to identify unintended consequences of regulation. Next, we turn attention to the management of banks; specifically, we explain how banks are managed in terms of liquidity management, and asset and liability management. We deepen our discussion by investigating the role of capital and post-GFC developments in the regulatory framework as enshrined in the Basel Accords and the concept of risk-adjusted capital requirements. Next, we discuss bank business models, and discover how researchers identify different bank business models and evaluate the relative performance of these different bank business models. We examine the process of securitisation, which allows banks to move assets off their balance sheets by creating securities that are bought and sold in the capital markets. Our penultimate discussion examines reward structures. Banks’ compensation arrangements form part of their corporate governance structure, which was heavily criticised following the GFC. We discuss the structure of executive remuneration and how compensation contracts contain implicit incentives that impact bank performance. Lastly, we provide a broad overview of the rapid growth of FinTech, and study claims that FinTech will decentralise banking and finance. We evaluate developments through the lens of multilateral agencies, such as, the Financial Stability Board, which are charged with maintaining financial stability.

Il corso si propone di fornire agli studenti la conoscenza approfondita del mercato dei capitali, per una valida preparazione al mondo del lavoro.

Il modulo sarà suddiviso in due parti.

La prima offrirà una conoscenza approfondita dell'asset management bancario:

- gestione di azioni e obbligazioni;

- performance corrette per il rischio (RAP ratios)

- selezione del portafoglio ottimo per l’investitore;

- teorie economiche

e sarà supportata dallo svolgimento di numerosi esercizi.

La seconda approfondirà la conoscenza delle banche, intese come uno dei principali attori nei mercati dei capitali. In ragione del ruolo speciale da esse svolto, si approfondirà la disciplina cui sono sottoposte. Si classificheranno quindi i tipi di regolamentazione bancaria. L'attenzione sarà poi rivolta alla gestione delle banche; in particolare alla gestione della liquidità, delle attività, delle passività e del capitale. Esamineremo a questo punto il processo di cartolarizzazione, che consente alle banche di spostare le attività dai propri bilanci creando titoli che vengono acquistati e venduti sui mercati dei capitali. Le ultime parti del corso approfondiscono l'una il tema della remunerazione bancaria, l'altra la rapida crescita di FinTech. Il FinTech è destinato a decentralizzare il settore bancario. Ne valuteremo gli sviluppi, guardando a come il Financial Stability Board cercherà di mantenere la stabilità finanziaria.

Oggetto:

Results of learning outcomes

By the end of the module, students should be able to:

FIRST PART

  • Know the most important Bond and Stock theories.
  • Calculate the optimal risky portfolio.
  • Do asset management.
  • Calculate the RAP ratios.

SECOND PART

  • Appreciate the special role of banks in the economy.
  • Understand the rationale for bank regulation and the features are of the government safety net.
  • Evaluate the main principles of bank management.
  • Identify different bank business models and evaluate their effects on bank performance.
  • Critically evaluate the design of executive compensation in banking.
  • Appraise the emergence and rapid growth of FinTech.

 

FOR BOTH THE FIRST AND THE SECOND PART

KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING

1) Learning is aimed at understanding contents.

ABILITY TO APPLY KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING

2) Students should be able to solve exercises and problems.

AUTONOMY OF JUDGMENT

3) Learning should be "critical". The student should develop autonomy of judgment on the arguments studied and on the contemporary reality (TG and specialized financial magazines read listening).

COMMUNICATION SKILLS

4) Active class participation is important to demonstrate communication abilities.

LEARNING ABILITY

5) All these points will contribute to the final judgment.

Alla fine del modulo gli studenti dovrebbero essere in grado di

PARTE PRIMA:

  • Conoscere le più importanti Teorie economiche su Azioni e Obbligazioni.
  • Determinare il portafoglio rischioso ottimo per l'investitore.
  • Fare gestione di portafoglio.
  • Calcolare gli indici di redditività corretta per il rischio.

SECONDA PARTE:

  • Apprezzare il ruolo fondamentale delle banche nell'economia di un Paese
  • Capire perché e come sono disciplinate le banche
  • Valutare i principi fondamentali di gestione bancaria
  • Identificare i diversi modelli di business bancari e valutarne gli effetti sulla performance bancaria.
  • Valutare in modo critico e oggettivo la retribuzione dei dirigenti bancari.
  • Conoscere e valutare l'emergere e la rapida crescita di FinTech.

PER ENTRAMBE LE PARTI

CONOSCENZA E CAPACITA' DI COMPRENSIONE

1) L'apprendimento degli argomenti non deve essere finalizzato alla sola conoscenza mnemonica dei medesimi, ma anche alla piena comprensione dei contenuti.

CAPACITA' DI APPLICARE LA CONOSCENZA E COMPRENSIONE

2) La comprensione va dimostrata con la capacità di applicazione dei concetti, mediante il corretto svolgimento degli esercizi proposti.

AUTONOMIA DI GIUDIZIO

3) Allo studente è inoltre richiesta una conoscenza "critica", da dimostrare con l'autonomia di giudizio sugli argomenti trattati.

ABILITA' COMUNICATIVE

4) Ai fini dello studio e della preparazione dell'esame è senz'altro utile (oltre al materiale bibliografico) il confronto con i compagni di corso, che dimostra abilità comunicative utili al futuro professionale.

CAPACITA' DI APPRENDIMENTO

5) I punti sopra elencati congiuntamente considerati evidenziano la complessiva capacità di apprendimento della materia e contribuiscono alla formulazione del giudizio finale.

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Program

Bond Analysis

- The market features.

- Supply and Demand of Bonds (curves).

- Fisher theory, Keynes theory and Friedman theory.

- Exercises.

Stock analysis

- The market features.

- Financing new enterprises: business angels and crowdfunding.

- The risky portfolio management:

  • the Capital Asset Pricing Model
  • the Modern Portfolio Theory
  • the Risk Adjusted Performance Ratios.

- Exercises.

BANKSWhy Banks are Special

  • Why Banks are Special
  • The Rationale for Bank Regulation
  • ALM and Liquidity Management
  • Bank Capital and the Regulatory Architecture
  • Bank Business Models
  • Securitisation
  • Reward Structures in Banking
  • FinTech

MERCATO OBBLIGAZIONARIO

- Caratteristiche del mercato.

- Curve di Domanda e Offerta.

- Teorie di Fisher, Keynes e Friedman.

- Esercizi.

MERCATO AZIONARIO

- Caratteristiche del mercato.

- Il finanziamento delle nuove imprese: business angels e crowdfunding.

- Gestione di portafoglio:

  • il Capital Asset Pricing Model
  • la Modern Portfolio Theory
  • i Risk Adjusted Performance Ratios

- Esercizi

BANCHE

- Perchè le banche sono "speciali"

- L'importanza della regolamentazione

- Gestione bancaria: gestione di attività, passività e liquidità

- Gestione bancaria: gestione del capitale e normativa

- Modelli di business bancario

- Cartolarizzazione

- Strutture remunerative nel settore bancario

- FinTech

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Course delivery

The course is developed in theory and exercises.

The theoretical discussion is often integrated with the presentation of "real cases or papers". Cases and papers are supplementary and optional readings. They are useful for better learning the subject and aimed at understanding the practical application of the topics.

Topics are then alternated with exercises, to better understand the arguments. The exercises are often carried out together with the theory, in order to allow an easy comprehension of the arguments.

L'insegnamento si struttura con la trattazione di teoria ed esercizi.

La trattazione teorica è spesso integrata con l'esposizione di casi e/o papers. Casi e papers sono forniti come letture integrative e facoltative, per un miglior apprendimento della materia.

Gli argomenti sono poi alternati agli esercizi, molto utili per una completa conoscenza della teoria analizzata. Le esercitazioni sono spesso svolte in concomitanza alla trattazione teorica, in modo da consentire un agevole comprensione delle argomentazioni.

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Learning assessment methods

EXAM

In classroom exam.

The Exam will be divided into two parts:

1. Professor Williams will assign a Report to be prepared for a certain date by Group of students (group organisation in classroom). Report will be sent to the Professor by mail.

Points Prof. Williams = 20

2. Professor Rovera will organize a written exam: 1 open question (5 points) and 1 exercise (5 points)

Total Time = 30 minutes

Points Prof. Rovera = 10

ESAME 

Esame in presenza.

L'esame sarà diviso in due parti:

1. Parte del Prof. Williams, che chiederà la predisposizione di Report da parte degli studenti ripartiti in gruppi. Il Report andrà spedito by mail al Professore.

Punti ottenibili con il Prof. Williams = 20

2. Parte della Prof.ssa Rovera: 1 domanda aperta (5 punti) e 1 esercizio (5 punti)

Durata = 30 minuti

Punti ottenibili con la Prof.ssa Rovera = 10

Oggetto:

Support activities

A teaching assistant will be available for exercises and questions.

Un tutor sarà disponibile per esercizi e domande.

Suggested readings and bibliography



Oggetto:
Book
Title:  
Financial Markets and Institutions
Year of publication:  
2018
Publisher:  
Pearson
Author:  
Eakins, S.; Mishkin, F.
Chapters:  
12 - 13
Notes:  
This book is ONLY SUGGESTED (not mandatory). The teaching materials will be provided by the Lecturers (slides) during the course
Required:  
No


Oggetto:
Book
Title:  
Investments
Year of publication:  
2021
Publisher:  
McGraw-Hill
Author:  
Bodie, Z.; Kane, A.; Marcus, A.
Chapters:  
7-8-9-18-24-27
Notes:  
This book is ONLY SUGGESTED (not mandatory). The teaching materials will be provided by the Lecturers (slides) during the course
Required:  
No


Oggetto:
Book
Title:  
Introduction to Banking
Year of publication:  
2015
Publisher:  
Pearson
Author:  
Casu, B.; Girardone, C.; Molyneux, P.
Chapters:  
1-7-10-12
Notes:  
This book is ONLY SUGGESTED (not mandatory). The teaching materials will be provided by the Lecturers (slides) during the course
Required:  
No


Oggetto:
Book
Title:  
Financial Institutions Management: A Risk Management Approach
Year of publication:  
2021
Publisher:  
McGraw Hill
Author:  
Saunders, A.; Cornett, M.M.; Erhemjamts, O.
Chapters:  
1-21-26-27
Notes:  
This book is ONLY SUGGESTED (not mandatory). The teaching materials will be provided by the Lecturers (slides) during the course
Required:  
No


Oggetto:
Book
Title:  
Bank Management
Year of publication:  
2015
Publisher:  
Cengage Learning
Author:  
Koch, T.W.; MacDonald, S.S.
Chapters:  
2-12
Notes:  
This book is ONLY SUGGESTED (not mandatory). The teaching materials will be provided by the Lecturers (slides) during the course
Required:  
No


Oggetto:
Book
Title:  
The Oxford Handbook of Banking (3rd edition)
Year of publication:  
2019
Publisher:  
Oxford University Press
Author:  
Berger, A.N.; Molyneux, P.; Wilson, J.
Chapters:  
1-5-7-16-21-22-26
Notes:  
See also the first and second editions (2012, 2015, Chapter 9). These books (1-2-3 edition) are ONLY SUGGESTED (not mandatory). The teaching materials will be provided by the Lecturers (slides) during the course
Required:  
No
Oggetto:

The documentation will be provided by the Professors during the course (in digital format on Moodle)

Il materiale sarà fornito dai docenti durante il corso. Sarà reso disponibile su Moodle.



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Notes

Students should make every effort to participate in the lectures. We strongly advise students to read the relevant material which will be on Moodle.

Si raccomanda la partecipazione alle lezioni e lo studio del materiale che sarà reso disponibile su Moodle

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    Last update: 22/03/2024 11:48
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